AnthropicのIPO評価額、投資家は最大1.1兆ドルまで下げ検討
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AI企業AnthropicのIPO(新規株式公開)について、Bloombergが買い手候補の間で1.1兆〜1.3兆ドルという評価額が検討されていると報じた。これは直前まで話題になっていた1.5兆ドル規模より低い水準で、Hacker Newsのスレッドでは「まだ割高だ」「いや妥当だろう」と意見が分かれた。議論の中心は、Anthropicの技術的な「堀(moat)」がどれだけ持続するか、そして資本集約型の事業で収益性を証明できているかどうかだった。
AnthropicのIPO購入希望者、評価額を最大で1.1兆ドルまで低く見積もる
出典: bloomberg.com / 元記事はこちら
『初期評価額』にそもそも何の意味があるのか説明してくれ。結局は取引を通じて市場が妥当な価格に落ち着くわけだし。
>>4 それはIPOで株を一般公開する前に購入者が払う価格のこと。例えばSpaceXは今、IPO価格より安い値段で取引されている。IPOで株主になって持ち続けている人は、今の時点で損をしている。
>>4 価格はいずれ落ち着くだろうけど、どこかから始めないといけないんだよ。
>>4 まあ、株を売り出す側のAnthropicにとっては、いくらで売れるかは当然気になるでしょ。
誤植じゃないの、実際は110億ドルくらいだと思うけど
比較用のベンチマークを挙げておく。Apple:5兆ドル Google:3.5兆ドル Meta:1.55兆ドル Microsoft:3.97兆ドル バークシャー・ハサウェイ:1.2兆ドル イーライリリー:1.28兆ドル テスラ:1.38兆ドル ウォルマート:1兆ドル Spotify:1250億ドル
>>6 Anthropicが売っているのは『知能』で、しかも最も知能が高いものだ。資金面の問題を抱えていてもなお1兆ドルを疑われているのは、正直信じがたい。
>>23 俺が疑っているのは有用性じゃなくて『堀(moat)』の方。なぜ顧客がAnthropicに留まり続けるのか?もっと安いモデルが6〜12ヶ月で追いついてくるし、OpenAIやGoogleのような競合も価格面で勝負してくる。Anthropicの収益がずっと安定して、他社に流れていかないと信じる理由がどこにある?
>>23 は?中国のオープンウェイトモデルがほぼ同等の性能で出てきたら、評価額なんて一気に吹き飛ぶぞ。
関連:『大口投資家、AnthropicのIPOが1.5兆ドルの評価額を達成できるか懐疑的』 https://news.ycombinator.com/item?id=50386597
『買い手候補は1.2兆〜1.3兆ドルの評価額を検討しており、関係者によれば一部は1.1兆ドルまで下げることも考えている』 ――この人たち、どこの惑星の人間なんだ。
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>>10 すでに始まってるよ。各社が自主退職の買収パッケージを提示し始めてる。
>>10 『アイ・ファイア・U』、エレクトリック・ブーガルー(続編)ってやつだな。
待った、OpenAIに一本取られたな。彼らは嗅ぎ取ってたんだろう。
>>11 まあOpenAIは新規ラウンドでの資金調達に苦労していて、調達額と評価額を自分たちで下げている。その状況だと、上場できる前に資金が尽きる可能性もある。
>>11 待つ方が得なのか?信用が失われる前に早く上場した方がいいんじゃないか。パーティーが萎み始めてから遅れて参加するのが一番まずい気がする。
まだ割高だ。
>>12 俺もまさに同じことを書こうとしてた!これは反応を見るためのテストだと思う。OpenAIが恐怖で見ている中での逆オークションみたいなもの。個人的には800億ドルで上場してほしい。株数を絞らない限り、1兆ドルでも公開市場が支えられるとは思えない――でもそれにはそれ自体のリスクもある。
でもRSI(買われ過ぎの指標)にもうすぐ達するんだぞ!
>>13 多くの人は何十年も前からそれ(RSI=腱鞘炎)を抱えてるよ。マジで痛いんだ。
>>2 チューリップもブームも、インターネットも、バブルが崩壊したからといって無くなったわけじゃない。でもそれは、過剰投資に対する大規模な市場の調整が起きなかったということを意味しない。
>>17 チューリップは実際けっこう無くなったけどね
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>>3 利用は減ってない。発表されている収益を見ればホッケースティック型にきれいに伸びている。大きな主張をしてるわけじゃなくて、君が挙げたその1つのデータポイントには同意できないってだけ。
>>18 6四半期分を1ドルで売れば、そりゃみんな買うよ。この業種は資本集約型だから、利用量だけを指標にするのは適切じゃない。問題は、評価額に見合うだけの利益を出せるビジネスモデルになっているかどうかで、それはまだ証明されていない。
>>18 今後、利用がローカルで動かすモデルに徐々に移っていく可能性もある。学習自体は最先端のラボがやるとしてもね。
>>18 しょぼいホッケースティックだな。Q2からQ3への収益成長率はQ1からQ2よりかなり低くて、しかも純損失に戻ってる。
>>28 俺は2500億ドルで上場することに賭けてる。
>>40 2500億ドルなら買収のターゲットになるレベルだぞ。
>>34 そう、過去4か月で見るとホッケースティックは逆方向に折れていて、順調な伸びの後に横ばいになっている。
この話題の背景と論点
IPOの価格はあくまで公開前に投資銀行が引受価格として提示するものであり、取引開始後の市場価格とは別物だ。スレではSpaceXがIPO価格を下回って取引されている例が挙がり、高い初期評価額が必ずしも株主の得にならない現実が指摘された。評価額を疑う側は、Anthropicの優位性(堀)が競合モデルの追随や中国製オープンウェイトモデルの台頭で崩れる可能性、四半期ごとの収益成長率が鈍化している点を根拠にしている。一方で、資金調達面の課題を抱えながらも1兆ドル規模が議論される事実自体がAnthropicの存在感を示すという見方も出ていた。こうした評価額論争は、AI業界全体の過熱に対する市場側の慎重姿勢の表れとも言える。
※本記事は海外掲示板 Hacker News のスレッド「Anthropic IPO Buyers See Valuation as Low as $1.1T」から抜粋し、編集部で日本語に意訳したものです。訳文の責任は当サイトにあります。
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