アンソロピックの開示書類がテック株急落の引き金に 海外で賛否
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AI企業アンソロピックが提出した開示書類（S-1）をきっかけに、ハイテク株が大きく売られる場面があった。Hacker Newsのスレッドでは、この急落が本当にアンソロピックの書類に起因するのかどうかで意見が分かれている。韓国株から先に下げが始まったという指摘や、書類を読む限りむしろ利益が出ているという反論も出た。さらに話題は、AI企業への巨額投資の採算性や、ライバル企業同士が株式を持ち合う「循環的な資金」が独占禁止法に触れないのかという疑問、そしてビッグテック全体への世間の不信感にまで広がった。
アンソロピックの開示書類がテック株を急落させた理由
出典: thebignewsletter.com / 元記事はこちら
今回のテック株急落は、アンソロピックの開示書類とはほとんど関係ない。複数の企業の数字を見れば、まだ利益を圧迫している広告ビジネスほどの収益性が証明されていない製品に、巨額の資本投資をしているというだけの話だ。それだけのことだよ。
最初に落ちたのは韓国株じゃなかった？ 波のように、まず韓国に来てからアメリカのテック株に来る感じがする。韓国の指数はここ数日落ち着いているけど、下げた分はまだ戻ってない。
開示書類を見る限り、アンソロピックはむしろ利益が出ている。一番大きな費用計上は、企業価値が急騰したことによるものだ。ChatGPTに『アンソロピックの企業価値が2000億ドルのままだったら第2四半期の利益はどれくらいか』と聞いてみたら、だいたい10億ドルくらいの利益になるという答えが返ってきた。
これはまだ始まりに過ぎない。本当の崩壊は中間選挙の直後に来る。
なぜそう思う？ 本当に興味があるんだけど。
最近の急落の話をしているなら、それを引き起こしたのはアンソロピックじゃないと思う。コアウィーブはそうだったかもね。アンソロピックが助けにならなかったのは確かだろうけど、まあ安売りしてくれてありがとう、って感じ。
いやはや、みんな本当にデータの断片を物語に仕立て上げるのが好きだね。
ある意味、それこそが人間を人間たらしめているものだよ。
S-1の提出書類のサイズでデータセットを正規化し直したのか？
テック業界がイノベーションをしていないとは言えない。ただ、イノベーションの力が、まだ必要とされている多くの分野からは逸れてしまったとは言える。問題は、企業や製品があまりに巨大で複雑になりすぎて、競争するのが極めて難しくなっていることだ。
いい新製品を生み出せていないだけじゃない。法律をかいくぐる新しい方法や、人間の心理を利用する新しい手口を生み出しているんだ。ブロックチェーン/NFTのブームはテック業界の信頼を大きく損なったし、その前のウーバー（と、無数の『○○版ウーバー』アプリ）もそうだった。
大筋の趣旨には同意するけど、2020年代前半にビッグテックは好かれていたっけ？ Facebookのスキャンダルはもう噴出していたし、Googleは『邪悪になるな』をとっくに捨てていたし、マイクロソフトを好きな人なんて元からいなかった。アップルに対する感情はそれほど変わっていないと思う。
少なくとも自分の目には、テックのピークは2018〜19年頃だった。ちょうど画像認識や自然言語処理のシステムが一般の人にも意識される形で製品に組み込まれ始めた時期でもある。その数年後には、テック企業にとって全部下り坂になった。
2015〜2016年にさんざん叩かれていたのを覚えてない？ あるいはその4年前には逆に英雄扱いされていたのを？
ビッグテックへの不満は、今回のAIブームよりずっと前から始まっていたよ。
それは本当だけど、ここ数年でその不満は以前よりずっと大きく広がったと、個人的には感じている。
この感覚のせいでテック業界を辞めた。悪い側に加担している気がして、自分の良心がそれに耐えられなかった。
検索エンジンの会社が、かなり人気のある自動運転タクシーサービスを展開していることを考えると、十分に信頼できてイノベーティブに見えるけどね。
『でもAIは大衆から完全に嫌われている』——それはたぶん、RedditやBlueskyのエコーチェンバーに住んでいる人たちの話だろう。普通の人の9割5分は今やAIを毎日使っていて、特に悪い印象は持っていない。やたら文句を言っている『いい人たち』だって、結局使っているじゃないか。
自分が話す人の多くは、便利だから使っているけど、それが意味すること、世界に対してやっていることは嫌っている。ビッグテックや、それが連れて行く未来に対する世間の受け止め方は、確かに大きく変わった。
自分だって嫌いなものを日常的にいろいろ使っている。それは君が思っているような『論破』にはなっていないよ。
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キャッシュフローがプラスという話について。あれは大きな項目をいくつか除外してプラスに見せていたやつだっけ？（トレーニングコストだったか忘れたけど）
循環的な資金の流れについて理解できないのは、なぜこれが独占禁止法に違反しないのかということだ。ライバルとされている企業同士が、互いに巨額の株式を持ち合っている。本当に競合関係にあると言えるのか？
財閥——これは明らかに独禁法違反。系列——これは全く問題のない企業間の関係性の好みであって、GDP成長や政治献金のブラックボックス装置を政府が規制する必要などまったくない、という扱い。
経済全体が循環的な資金の流れに依存している。だからこそ『純利益』というものを見るんだ。
まあ、大企業にとってルールなんてもう何年も前から意味を持たなくなっているよ。
本来なら配当こそ見るべき指標なのに、この規模で物を言う人たちは結局、見せかけの大きさ比べをしているだけで、システムの実際の経済合理性なんて気にしていない。
これにはちょっと笑ってしまった、ありがとう。
この話題の背景と論点
ここで話題になっている「S-1」は、米国企業が新規株式公開（IPO）に際して米証券取引委員会（SEC）に提出する登録届出書で、財務内容が外部に開示される数少ない機会になる。スレッドで意見が分かれたのは、今回の株安がこの開示内容そのものに起因するのか、それとも値上がりしすぎた企業価値への警戒感や関連銘柄の下落が先にあったのか、という点だ。また、AI企業同士が互いに出資し合う「循環的な資金」構造が独占禁止法上問題にならないのかという疑問も出ており、戦前の財閥や系列といった例えまで持ち出されている。なお、スレッドの一部は本題から離れ、抗議活動での暴力をめぐる未確認の推測に及んでいたため、その部分は選定から外した。
※本記事は海外掲示板 Hacker News のスレッド「Why Anthropic’s Filing Crushed Tech Stocks」から抜粋し、編集部で日本語に意訳したものです。訳文の責任は当サイトにあります。
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