IT・AI
2026年11月9日
「AIバブルは存在しない」投稿にHNで反論相次ぐ
あるブロガーが投稿した「AIバブルは存在しないと思う」という主張に対し、Hacker Newsで議論が沸騰した。GPU投資の償却年数をめぐる計算や、Coreweaveの債券利回りが16%に達している点、計算コストに対する粗利が52%程度しかない点など、具体的な数字を挙げて楽観論に疑問を投げる声が目立った。一方で「AIは避けられない技術だから投資は正当化される」という立場も根強く、2007年の住宅バブルとの比較や、株高が401kを通じて一般の人にも影響するかどうかで意見が分かれた。
AIバブルが存在するとは思えない
出典: matteoraso.github.io / 元記事はこちら
11
海外の名無しさん
2026-11-09 01:44
一つだけ修正するなら、投資の償却期間を20年じゃなく5〜6年にすることだ。コストの大半は建物じゃなくGPUなんだから。これで必要な売上は4倍になる。
37
海外の名無しさん
2026-11-09 01:56
いや、GPUを大量に買っても入れる建物が無い(今まさに現実に起きてる状況)なら、ただハードウェアを抱えてるだけでリターンを生んでない。むしろ建物(と関連する電力インフラ)の方がGPUの数より重要になる。
38
海外の名無しさん
2026-11-09 02:53
GPUの価値を落とさない変な裏技がひとつある。RAMを買い占めることだ。
13
海外の名無しさん
2026-11-09 02:29
メタな話だけど、このタイトルの付け方について建設的な意見がある。「自分には意見がある」と宣言すること自体がタイトルになるほどの人物なんて、世界にほとんどいないよ。
41
海外の名無しさん
2026-11-09 02:37
そうだね、「これは単なる個人の意見ですが」という謙遜風自慢スタイルは残念なアンチパターンだ。
14
海外の名無しさん
2026-11-09 02:18
Coreweaveの債券利回りが16%というのは、むしろ逆を示してるんじゃないか。
42
海外の名無しさん
2026-11-09 02:58
あのCDS(クレジット・デフォルト・スワップ)もね…
23
海外の名無しさん
2026-11-09 02:30
これは「AIタイミングバブル」と呼ぶべきだ。AI自体は避けられない未来なんだから。どの企業や製品が勝つかという賭けは、不完全な情報と欲が投資を動かしてるだけ。勝者にとっては不良投資じゃない。
48
海外の名無しさん
2026-11-09 02:39
「AIは避けられない」って、まるで呪文みたいに唱える人たちに違和感あるの自分だけ?他の新技術で同じこと言ってみろよ。「NFTは避けられない」「暗号資産は避けられない」「Excelは避けられない」とか。避けられないことと、使える/儲かることは別物だ。
68
海外の名無しさん
2026-11-09 02:45
いや、君だけじゃない。もう宗教みたいな熱狂で、正直かなり不気味だ。
69
海外の名無しさん
2026-11-09 02:44
NFTや暗号資産はニッチの外じゃほぼ使い道が無かった。でもExcelは避けられなかった。何兆時間の作業を節約したと思う?AIは俺にお前の仕事をほとんど手を動かさずにやらせてくれる。だから避けられない。これは熱力学的に有利な技術的帰結ってことだ。
26
海外の名無しさん
2026-11-09 02:36
ほら、あの『市場はあなたが破産しないより長く不合理でいられる』ってやつね
54
海外の名無しさん
2026-11-09 02:45
市場は3.14159…(無理数)のままでいられる
30
海外の名無しさん
2026-11-09 01:54
本当に、科学的思考を持つ人が選挙に出てくれるのは嬉しいことだ。
31
海外の名無しさん
2026-11-09 02:15
住宅にも2007〜2008年当時、実用性と将来の利益はちゃんとあった。
57
海外の名無しさん
2026-11-09 02:31
2007年に家や、借金してまで買った投資用不動産を失ったのは普通の人たちだった。今、普通の人たちはAIスタートアップにそこまで借金して投資してない。AIバブルが弾けても、07年の住宅危機ほど直接的な打撃を受ける一般人は少ないはずだ。
58
海外の名無しさん
2026-11-09 02:28
で、10年後には評価額が意味を成さなくなる…って、あ。
33
海外の名無しさん
2026-11-09 02:29
「誰でもオープンウェイトモデルの提供元にすぐ切り替えられる。今はほとんどの人が知らないけど、数年以内に広く知られるようになるかもしれない」って話、それは記事の中でちゃんと触れてるよ…
39
海外の名無しさん
2026-11-09 02:26
「計算コスト1ドルにつき2.08ドル」って、結構良さそうに聞こえる。自分も使った1ドルにつき2.08ドル稼げたらもっと儲かるのに。多くの企業はもっと薄いマージンで経営してるし、それは全然ユーティリティ的じゃない。
59
海外の名無しさん
2026-11-09 02:31
それは粗利52%ってことで、S&P500全体と比べてもそんなに高くない。業種別に見ると、不動産・ヘルスケア・金融(そしてもちろんテック全体)はセクターレベルでもっと粗利が高い。
60
海外の名無しさん
2026-11-09 02:37
その「計算コスト1ドル」にはR&D費用やインフラなどが含まれてない。しかもそれが彼らの唯一の収益源だ。
44
海外の名無しさん
2026-11-09 02:12
そんなこと本当に信じてる人いるの?AIが本当に巨大バブルで、それが弾けたとして、AIが社会から…消え去るとでも思ってるの?
65
海外の名無しさん
2026-11-09 02:22
いや、誰もそんなことは信じてない。AIが多くの業界の働き方を完全に変えることは誰の目にも明らかだ。元のコメントは「その推論の裏にはノスタルジー(的な動機)がある」というストローマン論法を作ってるだけ。
66
海外の名無しさん
2026-11-09 02:21
Ed Zitronでさえ、AIについて財務面以外の話をすることは滅多にない。スレ主が何を言ってるのか正直わからない。たぶん「AIが世界のあらゆる問題を解決するユートピア的な万能薬になる」みたいな話が出回ってるけど、それはデタラメだ、って言いたいんじゃないかな。
67
海外の名無しさん
2026-11-09 02:31
いや、結構多くの人がAIは大きな詐欺で、実際には何の役にも立たないと信じてる。半年前に開発作業を全部Claudeに任せたソフトウェア開発者からすれば馬鹿げて聞こえるかもしれないけど、大半の人はソフトウェア開発者じゃないんだ。
49
海外の名無しさん
2026-11-09 02:35
でもAIは上で挙げたもの無しには機能しない。その独占が崩れればコモディティ市場で利益は消える。NVIDIAやTSMCが分割されたら、株のPERがあんなに高いままとは思えない。
70
海外の名無しさん
2026-11-09 02:40
ここで議論してるのはAI全般の話で、個別企業の話じゃない(そもそもどの企業も独占なんてしてない)。過去の技術革命が無ければAIが存在しなかった、なんて誰も主張してないよ。
51
海外の名無しさん
2026-11-09 02:41
まさにこういう話が、これまでの他のバブルを生んできたんだよ。みんなどれだけ感染しやすいのか、驚くね。
71
海外の名無しさん
2026-11-09 02:44
それは一理あるけど、チューリップはAIじゃない。
52
海外の名無しさん
2026-11-09 02:53
もっと大きな発明って何か知ってる?言語。農業。それが無い世界を想像してみてよ。あ、でも明日になったら人類は言語の使い方を忘れるわけじゃないよね?農業に使う水が無くなるわけでもないし。つまりそういうことだよ。
53
海外の名無しさん
2026-11-09 02:43
「色々な角度から見て、これは明らかにS字カーブの急激な指数関数的な立ち上がりだ」という話、どのバブルでもこう言う人が必ずいる。そして、それこそがバブルを生み出す群集心理そのものかもしれない。
55
海外の名無しさん
2026-11-09 02:57
今のところ、その説は当たってない。H100は値段が上がり続けて、むしろ品薄になっている[1]。H100のライフサイクルが3年目に入ってもその兆しが無いなら、いつになったら考えを改める?
61
海外の名無しさん
2026-11-09 02:54
これはトップレベルのコメントにすべきだな
62
海外の名無しさん
2026-11-09 02:58
それか、Ed Zitronの話を誰も信じたくなかっただけかもね。彼はこの現実に起きているAIバブルについて、知るべきことをずっと言い続けてきたわけだし…
63
海外の名無しさん
2026-11-09 02:57
そういう話し方こそ、「テックブロ」っぽさの大部分を占めてるんだよな。
72
海外の名無しさん
2026-11-09 02:42
「普通の人たちはAIスタートアップにそこまで借金して投資してない」というのは正確じゃない。例えば401k(年金)を持ってる人は株式市場の影響を受けるし、株式市場の大部分はテック株で、テック企業はAIに全部賭けている。
74
海外の名無しさん
2026-11-09 02:45
「401kが絶対に下がらないべき」というのは現実的な期待じゃない。もうすぐ401kから資金を引き出す必要がある人は、リスクの低い資産配分に移しているはずだ。401kへの影響は、家の資産価値が崩れることとは全然違う話だ。
73
海外の名無しさん
2026-11-09 02:48
チューリップの話なんかしてないよ。1999年の「情報スーパーハイウェイ」の話をしてるし、2007年の不動産投資の話をしてるんだ。
75
海外の名無しさん
2026-11-09 02:59
もうこれは煽り合いだな。構うな。
76
海外の名無しさん
2026-11-09 02:52
君がぐるぐる回ってる間に自分も混ざっておかないと、取り残されるからね。
この話題の背景と論点
この議論の背景には、AI企業の資本支出がデータセンター建設とGPU購入の二つに分かれ、それぞれ会計上の償却期間が大きく異なるという論点がある。GPUは数年で性能が陳腐化するため、建物よりずっと短いスパンで投資回収を考える必要があり、必要な売上予測は前提次第で数倍変わる。またスレ中で名前が挙がるEd Zitronは、AI業界の収益構造を批判し続けているライターで、海外では賛否両論の論客として知られる。「AIは避けられない技術だから投資も正当化される」という主張は、技術の普及と個別企業への投資が儲かるかどうかを混同している点で反論が集中した。H100の価格が3年経っても下がらず品薄が続いている事実は、供給過剰による急落を想定する悲観論への反証として引用されており、バブル論争は単純な二択では語れないことが窺える。
※本記事は海外掲示板 Hacker News のスレッド「I’m Not Convinced the AI Bubble Exists」から抜粋し、編集部で日本語に意訳したものです。訳文の責任は当サイトにあります。
この記事のリアクション
まだコメントはありません。